上市公司合規(guī)制度的完善對策
前言
企業(yè)內(nèi)部體系的完整和嚴(yán)謹(jǐn)是可以保證企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告真實(shí)完整的，但近年來上市公司財(cái)務(wù)造假的案件屢見不鮮，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的真實(shí)性令人懷疑，由此我們可以推斷出上市公司的內(nèi)部存在不同程度的缺陷，這些問題不僅對企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生影響，更會(huì)擾亂資本市場的秩序，影響經(jīng)濟(jì)市場的發(fā)展。
2018年年末，證監(jiān)會(huì)發(fā)現(xiàn)康美藥業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告涉嫌財(cái)務(wù)造假，揭開了康美藥業(yè)財(cái)務(wù)舞弊的面容，調(diào)查發(fā)現(xiàn)康美藥業(yè)2016年-2018年的財(cái)務(wù)報(bào)告存在虛假，但在此期間的內(nèi)部控制評價(jià)報(bào)告披露沒有指出企業(yè)有任何的內(nèi)控缺陷，基于此，本文分析了康美藥業(yè)內(nèi)部的問題及原因，并提出相應(yīng)的對策建議。
一、獨(dú)立董事的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)
中國的獨(dú)董制度確立于2001年，至今已有20年歷程。當(dāng)年，證監(jiān)會(huì)頒布了《關(guān)于在上市公司建立獨(dú)立董事制度的指導(dǎo)意見》，要求所有上市公司都應(yīng)設(shè)立獨(dú)立董事?！兑庖姟窂?qiáng)調(diào)獨(dú)立董事對上市公司及全體股東負(fù)有誠信與勤勉義務(wù)，尤其要關(guān)注中小股東的合法權(quán)益不受損害；還提出獨(dú)立董事獨(dú)立履行職責(zé)，原則上最多在5家上市公司兼任獨(dú)立董事，上市公司董事會(huì)成員中應(yīng)當(dāng)至少包括1/3的獨(dú)立董事，其中至少包括一名會(huì)計(jì)專業(yè)人士等要求。監(jiān)管層認(rèn)為，獨(dú)立董事的數(shù)量和質(zhì)量被認(rèn)為是一個(gè)公司治理結(jié)構(gòu)的重要元素，存在“完善上市公司治理結(jié)構(gòu)，促進(jìn)上市公司規(guī)范運(yùn)作”的良好初衷。
不過從現(xiàn)狀來看，獨(dú)董制度面臨尷尬境地，有評價(jià)稱，“義務(wù)與權(quán)力不對應(yīng)，實(shí)力與責(zé)任不相稱，諫客無人請，花瓶受歡迎，這是獨(dú)董制度目前面臨的尷尬局面”。但是，自新證券法2020年實(shí)施以來，獨(dú)立董事逐漸成為一項(xiàng)“責(zé)任大、回報(bào)少”的高危職業(yè)。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，獨(dú)立董事有如下職務(wù)和責(zé)任：1.提名、任免董事；2.聘任或解聘高管；3.董事和高管薪酬；4.收回借款：股東、實(shí)際控制人、關(guān)聯(lián)方超過最近審計(jì)凈資產(chǎn)一定比例的借款是否采取措施收回；5.獨(dú)董認(rèn)為可能損害中小股東利益的事項(xiàng)；6.公司以減資為目的競價(jià)回購公眾股，需獨(dú)董發(fā)表意見；7.上市公司管理層收購：公司獨(dú)董需達(dá)到或超過董事會(huì)人數(shù)的1/2；需2/3獨(dú)董同意；獨(dú)董發(fā)表意見；8.有關(guān)現(xiàn)金分紅：現(xiàn)金分紅預(yù)案：董事會(huì)未做現(xiàn)金分紅預(yù)案的應(yīng)在定期報(bào)告披露原因，獨(dú)董發(fā)表意見；現(xiàn)金分紅方案審議：獨(dú)董應(yīng)對方案發(fā)表意見、獨(dú)董可以征集中小股東意見提出分紅提案并直接提交董事會(huì)；上交所現(xiàn)金分紅規(guī)定：無法按既定政策或最低比例確定當(dāng)年分配方案應(yīng)年報(bào)披露原因及獨(dú)董意見；獨(dú)董對未分配或低分配合理性發(fā)表意見；9.重大資產(chǎn)重組：上市公司重大資產(chǎn)重組，評估及估值機(jī)構(gòu)原則上應(yīng)采用2種以上方法，獨(dú)董應(yīng)出席董事會(huì)并對機(jī)構(gòu)獨(dú)立性、假設(shè)合理性、定價(jià)公允性發(fā)獨(dú)立意見并單獨(dú)披露；重大資產(chǎn)重組，獨(dú)董發(fā)表意見，構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易的獨(dú)董可另聘獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問對非關(guān)聯(lián)股東影響發(fā)表意見；10.股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃：授出權(quán)益前對象獲授條件；授出權(quán)益與計(jì)劃安排差異；行使權(quán)益前對象行權(quán)條件；變更計(jì)劃；股權(quán)激勵(lì)實(shí)施程序：獨(dú)董出具意見、股東大會(huì)審議計(jì)劃時(shí)獨(dú)董應(yīng)當(dāng)向所有股東征集委托投票權(quán)；授予事項(xiàng)：授出前董事會(huì)就獲授條件是否成就進(jìn)行審議，獨(dú)董及監(jiān)事會(huì)同時(shí)發(fā)表意見；授出權(quán)益與計(jì)劃安排存異，獨(dú)董發(fā)表意見；行權(quán)前董事會(huì)就條件是否成就審議，獨(dú)董發(fā)表意見；變更事項(xiàng)：獨(dú)董就變后的方案發(fā)表意見；11.員工持股計(jì)劃：實(shí)施前通過職代會(huì)等征集員工意見；獨(dú)董發(fā)表意見；董事會(huì)通過草案后2日內(nèi)披露董事會(huì)決議、獨(dú)董意見；12.溢價(jià)購買關(guān)聯(lián)人資產(chǎn)：評估方法、獨(dú)董對評估機(jī)構(gòu)獨(dú)立性、假設(shè)合理性、定價(jià)公允發(fā)表意見；13.關(guān)聯(lián)方非現(xiàn)金償還占用資金；14.對外擔(dān)保：構(gòu)成重大關(guān)聯(lián)的由獨(dú)董認(rèn)可后提交董事會(huì)；董事會(huì)審議時(shí)深交所要求獨(dú)董發(fā)表意見；年報(bào)需獨(dú)董對累計(jì)和當(dāng)期對外擔(dān)保專項(xiàng)說明并發(fā)表意見；15.委托理財(cái)；16.對外提供財(cái)務(wù)資助；17.股票及衍生產(chǎn)品投資（含風(fēng)投）；18.自主變更會(huì)計(jì)政策；19.承諾發(fā)生變更：實(shí)際控制人、關(guān)聯(lián)方、收購人及公司承諾及履行中，除無法控制的客觀原因外，確無法履行或履行不利于公司，應(yīng)披露原因并提出新承諾替代舊承諾或豁免，此變更提交股東大會(huì)網(wǎng)絡(luò)投票，獨(dú)董對變更方案發(fā)表意見；20.募集資金使用：閑置資金投資產(chǎn)品及現(xiàn)金管理；閑置資金暫時(shí)補(bǔ)充流動(dòng)；超募永久補(bǔ)流或還貸；自籌資金預(yù)投后募集置換；變更募集資金用途；聘請會(huì)所鑒證資金使用；超募擬實(shí)際投資與超募計(jì)劃項(xiàng)目差異，或單個(gè)項(xiàng)目擬實(shí)際投資與計(jì)劃差異超過50%的，按變更募投履行程序，需獨(dú)董同意；節(jié)余募資（含利息收入）的使用；21.發(fā)行證券：創(chuàng)業(yè)板發(fā)行股票和可轉(zhuǎn)債，對董事會(huì)編制的論證分析報(bào)告發(fā)表專項(xiàng)意見；公開或非公開發(fā)行優(yōu)先股對各類股東權(quán)益的影響發(fā)表專項(xiàng)意見；非公開發(fā)行股票預(yù)案之董事會(huì)資產(chǎn)定價(jià)合理性分析；以評估定價(jià)的，獨(dú)立董事對機(jī)構(gòu)獨(dú)立性、假設(shè)前提結(jié)論合理性、方法適用性之意見，對基于未來預(yù)測評估法適用性、假設(shè)、參數(shù)合理性、預(yù)測謹(jǐn)慎性發(fā)表意見；不僅如此，獨(dú)立董事的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)還是全方位的，包括在民事責(zé)任上，如果“未勤勉盡責(zé)、存在較大過失”，將會(huì)面臨一定份額的連帶賠償責(zé)任；在行政責(zé)任上，如果被證監(jiān)會(huì)依據(jù)《證券法》第197條認(rèn)定為其他責(zé)任人，將會(huì)面臨五十萬至五百萬的罰款，此外，包括個(gè)人信息保護(hù)法、廣告法、消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法、產(chǎn)品質(zhì)量法、證券法等法律，均對公司董監(jiān)高的行政責(zé)任有相應(yīng)的處罰措施；此外，還有“操縱證券市場罪、違規(guī)披露、不披露重要信息罪、單位行賄罪”等刑事責(zé)任法律風(fēng)險(xiǎn)。
因此，“獨(dú)董有風(fēng)險(xiǎn)、入職需謹(jǐn)慎”！康美藥業(yè)案的意義就在于它正式構(gòu)建了對公司董監(jiān)高的民事、行政、刑事一體化的責(zé)任追究體系，康美案件之后，上市公司的獨(dú)立董事再也不能只是花瓶般的存在，而是一個(gè)需要盡職盡責(zé)的風(fēng)險(xiǎn)崗位。獨(dú)立董事應(yīng)更加慎重對待相關(guān)職責(zé)，在接受獨(dú)董職位前，選擇在自己專業(yè)范圍內(nèi)能夠完全理解的上市公司，從而可以發(fā)揮自己的職能作用；在接受職位后，審慎履行職責(zé)，擔(dān)負(fù)起獨(dú)董的制衡作用，使劣幣難以驅(qū)逐良幣，從而有效防范合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，避免陷入“人財(cái)兩空”的危險(xiǎn)境地。
二、董監(jiān)高應(yīng)勤勉履行義務(wù)，才能有效防范合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)
康美藥業(yè)案中，法院判決獨(dú)立董事承擔(dān)連帶賠償之責(zé)的重要理由就是獨(dú)立董事“未勤勉盡責(zé)，存在較大過失”，因此，未盡勤勉義務(wù)是《公司法》對董監(jiān)高履職的基本要求，即要求董監(jiān)高誠信地履行對公司的職責(zé)，盡到普通人在類似情況下謹(jǐn)慎的合理的注意義務(wù)，為實(shí)現(xiàn)公司最大利益努力工作。在公司的經(jīng)營管理中，董監(jiān)高的勤勉之責(zé)大概有如下內(nèi)容：
（一）積極參會(huì)、授權(quán)明確
出席或者列席董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)以及股東大會(huì)是董監(jiān)高勤勉盡責(zé)的基本要求。董事、監(jiān)事常常身兼數(shù)職，“出國在外、因公出差、生病……”等等原因不能成為常年不參會(huì)的理由，在其位就應(yīng)謀其政、行其權(quán)、負(fù)其責(zé)。當(dāng)然對于很多董監(jiān)高而言“空中飛人”或是常態(tài)，多地辦公甚至跨境辦公也不在少數(shù)。因故確實(shí)不能親自出席會(huì)議的，應(yīng)注意提前辦理請假、委托手續(xù)。
（二）審慎判斷審議事項(xiàng)確
在上市公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)中，對交易標(biāo)的未來盈利的評估和預(yù)測是整個(gè)交易的核心，是市場和投資者高度關(guān)注的信息。本案例中，標(biāo)的資產(chǎn)在收購?fù)瓿珊髮?shí)際業(yè)績實(shí)現(xiàn)情況與盈利預(yù)測情況相差巨大，對投資者決策造成了誤導(dǎo)。在交易過程中，該公司董事在審議收購標(biāo)的公司股權(quán)相關(guān)議案時(shí)，未充分評估標(biāo)的資產(chǎn)盈利預(yù)測的合理性與業(yè)績承諾事項(xiàng)的可行性，未審慎決策公司本次重大資產(chǎn)收購事項(xiàng)，對公司本次交易的損失負(fù)有責(zé)任。
（三）關(guān)注公司經(jīng)營狀況
上市公司信息披露的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)、有效，有賴于全體董監(jiān)高人員勤勉盡責(zé)，實(shí)施必要的、有效的監(jiān)督，為此董監(jiān)高在日常履職過程中應(yīng)注意做到以下幾點(diǎn)：1.在董事會(huì)等會(huì)議休會(huì)期間積極關(guān)注上市公司事務(wù)，進(jìn)入公司現(xiàn)場，主動(dòng)了解上市公司的經(jīng)營運(yùn)作情況、財(cái)務(wù)狀況，主動(dòng)關(guān)注公司信息披露文件的編制情況，對公司重大的法律及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行必要監(jiān)督；2.主動(dòng)調(diào)查、獲取決策所需要的資料，主動(dòng)學(xué)習(xí)掌握基本的法律及財(cái)務(wù)知識(shí)；3.針對上市公司信息披露文件可能存在的問題表明異議、提出改進(jìn)建議并督促合規(guī)，必要情況下及時(shí)向監(jiān)管機(jī)構(gòu)報(bào)告。
（四）督促公司規(guī)范運(yùn)行
上市公司定期報(bào)告是投資者全面獲取公司信息的重要來源，也是投資者作出投資決策的重要依據(jù)。在定期報(bào)告編制期間，上市公司董監(jiān)高應(yīng)當(dāng)對定期報(bào)告事項(xiàng)予以高度重視并予以持續(xù)關(guān)注，督促公司合理安排定期報(bào)告編制與審議相關(guān)工作，密切留意審核進(jìn)展，及早發(fā)現(xiàn)并處理有礙定期報(bào)告真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)、公平披露的事項(xiàng)。對于公司不合理的定期報(bào)告審議安排，應(yīng)當(dāng)及時(shí)指出與糾正，若有必要時(shí)應(yīng)當(dāng)向監(jiān)管機(jī)構(gòu)報(bào)告，而不應(yīng)只在審議定期報(bào)告的董事會(huì)等會(huì)議召開時(shí)才關(guān)注定期報(bào)告所涉事項(xiàng)，更不能以定期報(bào)告審議時(shí)間安排不合理為由推卸應(yīng)盡的勤勉盡責(zé)義務(wù)。相關(guān)責(zé)任人經(jīng)常提出的諸如：“不能及時(shí)審閱會(huì)議材料、不了解公司經(jīng)營情況、公司未進(jìn)行溝通說明”等申辯理由都是不能成立的?？傊径O(jiān)高的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)存在于公司運(yùn)營的方方面面，對此，董監(jiān)高應(yīng)切實(shí)履行勤勉盡責(zé)義務(wù)，加強(qiáng)學(xué)習(xí)公司法等法律規(guī)定中與公司高管密切相關(guān)的規(guī)定，積極參與公司的經(jīng)營管理，嚴(yán)格監(jiān)督公司合法合規(guī)經(jīng)營，才可能真正免除己方責(zé)任，防范合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。
三、結(jié)語
康美藥業(yè)作為醫(yī)藥行業(yè)的大型企業(yè)，其合規(guī)制度的缺陷較為典型，在同行業(yè)中也具有代表性。本文分析了康美藥業(yè)內(nèi)部出現(xiàn)的問題及原因，針對出現(xiàn)的問題提出相應(yīng)對策，為我國上市公司的內(nèi)部合規(guī)制度發(fā)展提供借鑒。
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作者介紹
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張楠，現(xiàn)任礦產(chǎn)資源部助理律師。畢業(yè)于華東政法大學(xué)，對私法領(lǐng)域具有興趣，目前在為西部礦業(yè)股份有限公司、青海鹽湖工業(yè)集團(tuán)股份有限公司、青海省有色地質(zhì)礦產(chǎn)勘查局提供基礎(chǔ)法律服務(wù)的過程中，對公司法和國有資產(chǎn)法的實(shí)務(wù)問題進(jìn)行積極學(xué)習(xí)。期望通過學(xué)習(xí)和研究，為企業(yè)的合法運(yùn)營和國有資產(chǎn)的管理提供專業(yè)支持。
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