破舊立新|破產(chǎn)熱點速遞
01 熱點播報
1.黃岡——創(chuàng)新破產(chǎn)資金歸集機制 打造破產(chǎn)審判提速增效“升級版”
近日，為深入貫徹落實湖北省委、黃岡市委關(guān)于優(yōu)化營商環(huán)境的決策部署，不斷壓縮破產(chǎn)辦理時長、提升破產(chǎn)審判質(zhì)效，黃岡中院聯(lián)合中國人民銀行黃岡市分行、國家金融監(jiān)督管理總局黃岡監(jiān)管分局及黃岡市破產(chǎn)管理人協(xié)會，創(chuàng)新出臺管理人歸集破產(chǎn)企業(yè)銀行賬戶資金對接機制，打通破產(chǎn)案件辦理中的“資金梗阻”，實現(xiàn)破產(chǎn)企業(yè)賬戶資金“一次歸集、一網(wǎng)通查”，讓困境企業(yè)快速退出或重生，為市場主體紓困解難注入法治新動能。
信息來源：黃岡法院微信公眾號
2.南京中院發(fā)布關(guān)于持續(xù)優(yōu)化法治化營商環(huán)境的十六條舉措
2025年6月4日，南京市法院召開南京法院優(yōu)化法治化營商環(huán)境工作新聞發(fā)布會，向媒體和社會通報《關(guān)于持續(xù)優(yōu)化法治化營商環(huán)境的十六條舉措》。
其中：舉措內(nèi)容四是規(guī)范公正文明司法，提質(zhì)增效護航發(fā)展大局......合理區(qū)分執(zhí)行“失信”與履行“失能”，引導失信企業(yè)主動糾錯、重塑信用。鞏固“執(zhí)破融合”工作成效，探索“立轉(zhuǎn)破”“審轉(zhuǎn)破”“執(zhí)破一體”機制。深化“與個人破產(chǎn)制度功能相當試點”工作，讓“誠實而不信者”獲得經(jīng)濟重生。健全破產(chǎn)處置府院協(xié)調(diào)聯(lián)動機制，推動破產(chǎn)公共服務(wù)迭代升級，提高“辦理破產(chǎn)”的集成度和便利度。
信息來源：南京市中級人民法院微信公眾號
3.深圳率先建立“個人+企業(yè)”破產(chǎn)涉住房公積金事務(wù)高效辦理機制
黨的二十屆三中全會的《決定》提出要“健全企業(yè)破產(chǎn)機制，探索建立個人破產(chǎn)制度”。深圳是國內(nèi)率先開展個人破產(chǎn)改革試點的城市，在個人破產(chǎn)改革試點和企業(yè)破產(chǎn)改革中一直發(fā)揮著先行先試、示范引領(lǐng)的作用。為進一步健全企業(yè)破產(chǎn)機制、深化個人破產(chǎn)制度探索，推動破產(chǎn)涉住房公積金事務(wù)高效辦理、持續(xù)優(yōu)化一流營商環(huán)境，2025年6月，深圳市破產(chǎn)事務(wù)管理署會同深圳市住房公積金管理中心、深圳破產(chǎn)法庭聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于破產(chǎn)涉住房公積金事務(wù)高效辦理的實施意見》（以下簡稱《實施意見》），率先建立“個人+企業(yè)”破產(chǎn)涉住房公積金事務(wù)高效辦理機制。
信息來源：深圳市破產(chǎn)事務(wù)管理署微信公眾號
02 典型案例
1. 南京法院持續(xù)優(yōu)化法治化營商環(huán)境典型案例：高效評估小微企業(yè)重整價值，破解重整表決僵局——某旅游公司破產(chǎn)重整案
某旅游公司在江蘇省內(nèi)旅游行業(yè)內(nèi)享有較高的品牌價值和市場認可度，后受多重影響，公司資金鏈斷裂，無法清償?shù)狡趥鶆?wù)，經(jīng)債權(quán)人申請進入破產(chǎn)重整程序。審理中，法院發(fā)現(xiàn)該公司主要資產(chǎn)是旅游業(yè)務(wù)經(jīng)營許可資質(zhì)。據(jù)此，法院指導管理人多次走訪旅游業(yè)主管機關(guān)、行業(yè)協(xié)會等，綜合考慮品牌價值和旅游資質(zhì)稀缺性，確定投資價格，并通過公開招募方式引入重整投資人。同時，在債權(quán)申報環(huán)節(jié)，管理人與31名債權(quán)人采用書面約定方式，確立在表決截止日前未對投資價格提出異議即視為同意。之后，基于表決截止日前無人提出異議，經(jīng)債權(quán)人會議表決通過，法院依法裁定批準該公司重整計劃并終止重整程序，最終重整計劃提前兩個月執(zhí)行完畢，公司實現(xiàn)重生。
文旅型小微企業(yè)的核心資產(chǎn)主要為經(jīng)營許可資質(zhì)等“輕資產(chǎn)”，依托傳統(tǒng)評估機構(gòu)評估該類資產(chǎn)價值耗時久、費用高。本案在傳統(tǒng)評估方法之外參考特定領(lǐng)域市場情況、行業(yè)前景以及主管機關(guān)、行業(yè)協(xié)會的意見，合理確定資產(chǎn)價值區(qū)間，再對比同地區(qū)同行業(yè)同規(guī)模的旅游公司收購方案，進一步確定了重整投資價格，該種方式更能滿足小微企業(yè)高效、低成本的重整需求。同時，與債權(quán)人采用書面約定的方式，確立在表決截止日前未提出異議即視為同意的表決規(guī)則，促進了債權(quán)人會議高效形成決議，從而破解表決僵局。
信息來源：南京市中級人民法院微信公眾號
2.昆山法院2024年度破產(chǎn)審判與重整服務(wù)十大典型案例：某酒店管理有限公司“暫緩執(zhí)行+庭外重組”案——庭外重組盤活酒店穩(wěn)定特色民宿業(yè)態(tài)
2023年，法院根據(jù)某建筑公司等2家債權(quán)人的申請，對某酒店管理有限公司立案強制執(zhí)行。法院在執(zhí)行踏勘中了解到，該公司系某“理想村”引進的品牌民宿企業(yè)之一。2020年初，該公司已實際投資約2200萬元并開始營業(yè)，后因多重因素影響，營收狀況并不樂觀。雖然該公司已進入法院執(zhí)行程序的債務(wù)約80萬元，但經(jīng)統(tǒng)計，尚有未起訴的糾紛達100余起，涉及債務(wù)總金額1800萬元以上。而該公司核心資產(chǎn)僅有5棟酒店民宿用房和配套設(shè)施，如按照常規(guī)執(zhí)行拍賣程序處理，所涉80萬元工程款案件雖能解決，但僅對部分資產(chǎn)進行拍賣，不僅將導致企業(yè)資產(chǎn)價值貶損大、嚴重影響民宿的整體經(jīng)營，而且還將導致潛在的100多家債權(quán)人加速提起訴訟，引發(fā)“訴訟擠兌”，該企業(yè)將進入資不抵債困局，無法繼續(xù)經(jīng)營。
鑒于上述情況，法院根據(jù)企業(yè)的資產(chǎn)、負債及相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)，并結(jié)合其履行意愿和行業(yè)前景等綜合分析后，認為其屬于短期困難型企業(yè)，具有挽救可能。如直接對其破產(chǎn)清算，不僅公司經(jīng)營者多年投入和積累的客戶等資源付諸東流，還會對“理想村”整體民宿經(jīng)營業(yè)態(tài)造成不良影響，遂組織各方債權(quán)人協(xié)商，給予一定寬緩還債的時間。在取得各方同意的基礎(chǔ)上，法院作出暫緩執(zhí)行決定書，給予企業(yè)2個月的暫緩強制執(zhí)行期限。后法院組織各方債權(quán)人協(xié)商通過庭外重組方式盤活企業(yè)資產(chǎn)、恢復酒店經(jīng)營、提高債權(quán)清償率，歷經(jīng)多輪磋商，最終促成各方達成《債務(wù)重組協(xié)議》，原經(jīng)營者保留部分股權(quán)，債權(quán)人以債轉(zhuǎn)股方式取得股權(quán)、獲得受償。2024年底，法院回訪該酒店，并走訪所屬民宿街區(qū)，目前該酒店及周邊業(yè)態(tài)經(jīng)營良好。
本案系世界銀行B-Ready新指標體系下法院適用破產(chǎn)前程序拯救小微困境企業(yè)的案例。一是體現(xiàn)了針對困境企業(yè)分級分類處置理念。債務(wù)公司資產(chǎn)負債大致相當，經(jīng)研判屬于短期困難型企業(yè)，但該公司在無外界資金注入而又必須還債的情況下，僅依靠自身能力無力實現(xiàn)自救，法院靈活、精準適用“暫緩執(zhí)行+庭外重組”，促成以債轉(zhuǎn)股方式保住投資、化解債務(wù)，并實現(xiàn)公司良性發(fā)展。二是穩(wěn)定特色民宿業(yè)態(tài)發(fā)展。“理想村”是創(chuàng)新4.0版鄉(xiāng)村生活示范區(qū)，具有輻射帶動周邊經(jīng)濟發(fā)展的功能，債務(wù)公司是首批落戶“理想村”的商家，通過庭外重組成功化解困局，不僅促進該民宿酒店渡過難關(guān)，也讓周邊民宿及其經(jīng)營者堅定了持續(xù)發(fā)展、品質(zhì)運營的決心和信心，有效保障鄉(xiāng)村綜合體業(yè)態(tài)持續(xù)向好發(fā)展。
信息來源：昆山法院微信公眾號
03 國際資訊
1.全球汽車零部件巨頭馬瑞利申請破產(chǎn)保護
2025年6月11日，全球汽車零部件巨頭馬瑞利（Marelli Corp）宣布，為全面重組長期債務(wù)，公司已向美國特拉華州破產(chǎn)法院自愿提交第11章破產(chǎn)保護申請。大約80%的債權(quán)人已簽署支持本次重組協(xié)議，該協(xié)議將有效降低馬瑞利資產(chǎn)負債率并顯著改善其流動性狀況。為確保公司在此期間的正常運營，馬瑞利已獲得債權(quán)人提供的11億美元債務(wù)人的持有融資（DIP融資）。馬瑞利是日產(chǎn)與Stellantis的核心供應商，在全球擁有約45000名員工，運營超過150個分支機構(gòu)。
信息來源：日本共同社官網(wǎng)
2.美國太陽能巨頭Sunnova Energy申請破產(chǎn)保護
2025年6月9日，美國太陽能巨頭Sunnova Energy宣布，已于6月8日聯(lián)合部分子公司在得克薩斯州南區(qū)聯(lián)邦破產(chǎn)法院主動申請第11章破產(chǎn)保護，旨在通過法院監(jiān)督的程序出售部分資產(chǎn)，推動價值最大化的重組交易。Sunnova已獲得關(guān)鍵財務(wù)利益相關(guān)方的支持，并獲法院臨時批準“第一日動議”，確保在破產(chǎn)程序期間維持客戶服務(wù)和核心運營。同時，公司已與ATLAS SP Partners達成資產(chǎn)購買與和解協(xié)議，并向Lennar Homes出售新屋業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)，交易總額約3100萬美元，將為公司提供必要流動性以支持運營和員工薪酬。Sunnova強調(diào)，其稅收權(quán)益合伙結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)支持證券不受破產(chǎn)程序?qū)嵸|(zhì)影響，仍將按計劃履行服務(wù)與擔保義務(wù)。此舉標志著Sunnova在財務(wù)重整中邁出關(guān)鍵一步，致力于為客戶、員工及投資人尋求長期可持續(xù)解決方案。
信息來源：Sunnova Energy公司官網(wǎng)
04 觀點踐行
張靜：將有財產(chǎn)擔保效力的破產(chǎn)阻斷
將有財產(chǎn)擔保滿足處分權(quán)之外的生效要件的，可在擔保人取得擔保財產(chǎn)時自動生效。普通債權(quán)人在與擔保權(quán)人爭奪擔保人的責任財產(chǎn)時處于結(jié)構(gòu)性不利地位，故破產(chǎn)法應在擔保人破產(chǎn)時妥當限制擔保效力。生效于破產(chǎn)撤銷臨界期內(nèi)的擔保應適用破產(chǎn)撤銷規(guī)則，且偏頗清償?shù)恼J定得以無擔保債權(quán)額度是否降低為標準。動產(chǎn)、應收賬款擔保的財產(chǎn)互換不構(gòu)成偏頗清償，為避免證明困境、滿足交易需求，可在計算無擔保債權(quán)額度時直接以互換結(jié)果為準。擔保權(quán)人提供的新融資可直接納入無擔保債權(quán)額度的計算過程，但債務(wù)人的清償是否構(gòu)成偏頗清償需單獨認定。依個別清償無效規(guī)則，擔保不得延及擔保人破產(chǎn)后的新財產(chǎn)，但已經(jīng)成立的擔保權(quán)不受影響，且可能因物上代位而發(fā)生轉(zhuǎn)換。然而，僅此不足以平衡擔保權(quán)人與普通債權(quán)人的利益，還應通過不當?shù)美贫扔枰猿C正。擔保財產(chǎn)及其轉(zhuǎn)換消耗破產(chǎn)財產(chǎn)而增值的，增值利益應歸入破產(chǎn)財產(chǎn)。破產(chǎn)財產(chǎn)因擔保財產(chǎn)價值貶損而增加的，擔保權(quán)人有權(quán)主張不當?shù)美?/p>
關(guān)鍵詞：將有財產(chǎn)擔保；偏頗清償；個別清償；不當?shù)美?
信息來源：法學研究微信公眾號
